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　　波澜壮阔的“924”（2024年9月24日）行情，至今已一年整。这一年中，A股迎来了历史性大涨。

　　A股表现全球最佳

　　近一年中，A股整体表现堪称全球最佳。据丁冬财经Choice数据，截至9月23日，创业板指、科创50、北证50这三只股指近一年涨幅均超过100%，上证指数期间涨超1300点，累计涨幅近四成，恒生指数累计涨幅超六成，同期欧美主要股指涨幅均不及三成。

　　个股平均上涨83%

　　个股方面，全市场个股平均涨幅达83%、涨幅中位数58%，超过1430只个股实现翻倍。其中，161只个股涨幅超过300%，有3只个股涨幅突破10倍，分别是涨超17倍的上纬新材，涨超11倍的*ST宇顺，涨超10倍的胜宏科技，“一年十倍”下这些股成为散户津津乐道的“造富神话”。

　　万亿股增至13只

　　数据显示，“924”至今，A股总市值增超38万亿元，其中有188只个股总市值增超1000亿元。随着个股市值大涨，A股万亿市值企业也从一年前的9家增至当前的13家，新增的4家分别为宁德时代、工业富联、招商银行和中芯国际。

　　值得一提的是，工业富联是近一年市值增加最多A股，达10356亿元，而招商银行最新市值为10479亿元，工业富联几乎涨出了一个“招行”。此外，还有两家公司与万亿市值仅一线之隔，分别为中国平安和比亚迪，总市值依次为9963亿元和9628亿元。

　　牛市行情能否持续？

　　虽然从整体来看，近一年A股表现极为强势，但近期市场的调整也让部分投资者惴惴不安。展望未来，市场是否会继续走高，这轮牛市又还有多少空间，成为这些投资者最为关注的问题。

　　德邦证券表示，本周A股“先扬后抑”，成长风格领涨，港股、全球主要股市（尤其美股）表现较好，黄金、BDI指数上涨。当前A股高位放量震荡，从交易层面4项指标（涨幅、成交额、换手率、成交拥挤度）来看，均未达到过去两轮牛市高点区间，行情有待扩散；从估值层面PE、PS维度看，提升幅度亦远低于过往牛市，远未泡沫化。短期虽多空博弈加剧、放量回调，但“慢牛”基调不变，预计风格轮动，行情将向更多板块扩散，四季度政策红利可期。

　　东吴证券指出，历史经验表明，四季度市场往往会进行结构性切换，前几个季度上涨的主线延续跑赢的概率较低。胜负手可能来自两个方向，一是顺周期板块，二是低位科技分支。市场风格在四季度会迎来一个再平衡的过程：顺周期风格进入交易窗口期、前期滞涨的方向补涨；科技风格内部迎来高切低，行情从上游算力硬件的一枝独秀转向泛AI分支的多点开花格局。

（文章来源：丁冬财经研究中心）