主笔 | 曾子建    每经编辑｜袁东    

又到周五了，还是聊聊对近期行情的感想。

本周的市场，波动非常明显。周四之前，市场一片欢腾，恒指一度突破27000点大关，A股沪指冲关3900点，但最终都以失败告终。

作为市场参与者，我们的心情也跌宕起伏。眼看腾讯市值6万亿港元，阿里市值3万亿港元，感觉牛市势不可当。但当调整袭来时，瞬间又觉得拔凉。此时此刻，个人觉得现在最重要的，就是控制好自己的情绪，不要被市场左右了。

如何控制情绪？最好的办法，就是控制持仓布局。因为我们的仓位，直接影响情绪。要想做到淡定自如，其实也很简单，让持仓更加均衡。

4月份以来，港股和A股，都是以成长风格为主导，市场风险偏好较高的资产有很强的表现，而低风险的品种，比如红利资产，表现要弱得多。而现在的市场，到了一个敏感的时间点，投资者的情绪又极度亢奋，那么我认为，可以适当降低短期涨幅较大的持仓比例，转而加仓一些低风险的红利资产。

调仓也不是一锤子买卖，而是动态灵活地调仓。好比你用两个篮子装鸡蛋，其中一个篮子鸡蛋太多了，多得装不下了，就可能掉出来，在地上摔碎。而另一个篮子，还有不少空间，何不放一些鸡蛋过去？

那么我们该去选择哪些低风险的红利资产呢？

昨天，笔者说，黄金现在已经不是避险资产了，随着涨幅过大，现在反而要获利了结。此时，另一类风险较低，分红又较高的资产，就值得关注了。

首先在港股，红利股主要集中在金融、能源、公用事业和电信板块。这些板块的典型代表，包括汇丰控股，几家国有大行，中国海洋石油，中华煤气公司，港铁公司等。这些股票，都没有被爆炒，长期表现稳定。

另外，近期A股的不少红利股，已经逐渐跌出了价值来。比如有两家高速公路股，今年以来分别跌了15%和25%。还有一家龙头水电公司，7月份以来也跌了近10%。有人打趣，买它们是为了获取每年超过3%的高分红，殊不知，今年已经跌没了好几年的分红。

但我想说的是，不论是高速公路，还是水电龙头，他们都有超级稳定的现金流，是红利的永动机，常年都保持稳定的分红水平。而股息率，与股价是负相关的，股价跌得越低，对应现阶段的股息率就越高。所以，从逆向投资的角度来看，可以逐渐将一些高风险的资产，放到红利资产的篮子里来了。

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封面图片来源：图片来源：每经记者 张建 摄