国内商品期货早盘收盘，主力合约多数下跌。跌幅方面，欧线集运跌超4%，对二甲苯跌超2%，原油跌近2%，瓶片、PTA、短纤、苯乙烯、LPG跌超1%；涨幅方面，烧碱、碳酸锂、菜油、菜粕、沪银涨超1%。

　　宏观要闻

　　澎湃新闻：当地时间9月18日，美国财政部公布的数据显示，2025年7月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持美国国债。中国对美国国债持仓规模创下2009年来新低。

　　工信微报：为贯彻落实中央经济工作会议、政府工作报告关于“保持经济稳定增长”“全方位扩大国内需求”相关工作部署，近日工业和信息化部会同商务部、市场监管总局联合印发《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》，推动轻工业在保持经济稳定增长中发挥更大作用。

　　每日经济新闻：特朗普表示，“俄罗斯总统普京让他失望了”，他原以为俄乌问题可能是最容易解决的问题，但其实它很复杂，他们将拭目以待乌克兰的谈判结果。特朗普称，如果油价下跌，“普京将别无选择，只能结束战争”。

　　品种资讯

　　苯乙烯：截至9月18日当周，中国苯乙烯工厂整体产量在34.68万吨，环比下降0.72万吨，降幅为2.03%；工厂产能利用率73.44%，环比下降1.54%。本周，华东一套装置负荷下降，另有两套装置临时停车，导致周内整体产量有所下降。从下游三大领域（EPS、PS和ABS）的生产情况来看，截至9月18日当周，EPS产能利用率为61.74%，较前一周提升0.72%，下游需求恢复偏缓，整体成交氛围欠佳；PS产能利用率为61.2%，较上期下降0.7%，行业供应整体减少，下游工厂逢低刚需采购，库存波动收窄，供需相对平衡；ABS产能利用率为69.8%，环比轻微下滑0.2%，短期内线路检修导致供应减量，节前备货潮暂未出现，厂家整体出货压力尚在。此外，UPR产能利用率稳定在34%；丁苯橡胶开工率达到70.43%，环比增加0.86%。（隆众资讯）

　　碳酸锂：9月19日，2025遂宁国际锂电产业大会召开。中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林在发言中表示，从锂电矿物和提炼环节看，我国已形成锂云母提锂、锂辉石提锂、盐湖提锂三种工艺路线，目前碳酸锂生产成本分别为7—8万元/吨、6—7万元/吨、4—5万元/吨。三种工艺产品市场份额分别为22%、47%、19%。此外，不少国内氧化铝企业提锂项目也在加速推进，不久将形成规模效应、不可小视。（人民财讯）

　　菜油：本周国内油厂开机率维持低位，菜油产量不高、库存持续消化，市场整体挺价意愿较强，现货价格震荡上行。9月18日，沿海地区国标三级菜籽油报价10210~10310元/吨，较前一日下跌40元/吨，较上周同期上涨160~190元/吨。预计近期菜油现货价格维持震荡偏强走势。（国家粮油信息中心）

　　油脂：受生柴相关消息及外盘植物油走势影响，本周国内豆油、棕榈油期价震荡下行；菜籽油相对坚挺，期价周环比小幅上涨，菜豆油、菜棕油价差持续走扩。9月18日，1月菜油-豆油价差达1700元/吨，周环比上升143元/吨；菜油-棕榈油价差680元/吨，周环比上升117元/吨。（国家粮油信息中心）

　　焦煤：9月19日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价800元/吨，挂牌数量1.28万吨全部成交，成交价格890元/吨，较上期9月15日上涨40元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2025年12月18日。（Mysteel）

　　本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为515.32增48.97；其中华北3港焦煤库存为229.32增26.17，东北2港46.70增17.00，华东9港135.30减2.20，华南2港104.00增8.00。本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为260.80增2.49；其中北方5港焦炭库存为95.00持平0.00，华东10港132.80减0.51，南方3港33.00增3.00。（单位：万吨）（Mysteel）

　　螺纹钢：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加5.75个百分点；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比上周增加0.17个百分点，同比去年增加6.29个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年增加48.91个百分点；日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。（Mysteel）

　　近期“反内卷”消息再起，整治低价无序竞争持续发力，同时美联储降息利多发酵，成品材现货价格有所反弹，但由于废钢资源紧张，同时税票资源紧张，电弧炉钢厂收货难度较大，因此废钢价格难以下压，电炉成本环比减少6元至3336元/吨。独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润-132元/吨，谷电利润为-35元/吨，周环比增加14元/吨，但仍然处于严重亏损状态，仍有继续减产的动作。（Mysteel）

　　铁矿石：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13801.08万吨，环比下降48.39万吨；日均疏港量339.17万吨，增7.89万吨；在港船舶数量101条，增1条；全国47个港口进口铁矿库存总量14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨。分量方面，澳矿库存5897.07万吨，降54.44万吨；巴西矿库存5620.02万吨，增25.80万吨；贸易矿库存9138.59万吨，降59.22万吨；粗粉库存11348.02万吨，降67.55万吨；块矿库存1688.76万吨，增44.23万吨；精粉库存1046.66万吨，降54.96万吨；球团库存298.24万吨，增3.84万吨。在港船舶数量102条，增1条。（Mysteel）

　　工业硅：据隆众资讯样本数据统计推算，本周全国工业硅产量约为8.40万吨，全国工业硅产能利用率为57.85%。（新华财经）

　　锰硅：南方多数工厂处于倒挂状态，生产压力较大，北方工厂挺价情绪增加，基本封盘不报，以交付订单为主，国内锰硅日均产量小幅下滑。本周Mysteel统计全国187家独立硅锰企业开工率为45.68%，较上周下降1.70%；日均产量29825吨，环比下降765吨，双双刷新一个月低位。周内南方地区锰硅企业开工波动不大，大多工厂仍维持现状生产；贵州地区下旬某大厂有复产计划，预计产量有增长空间，但仍有工厂计划生产到九月底停炉；内蒙工厂生产波动不大，个别前期检修工厂目前正在持续检修中。（Mysteel）

（文章来源：丁冬财经研究中心）