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　　美联储周三决定将联邦基金利率下调25个基点，符合市场预期。新上任的理事、美国总统特朗普的盟友斯蒂芬·米兰对于该决定提出了反对意见，他支持降息50个基点。

　　米兰的做法在预料之中，然而令人意外的是，米兰成为美联储理事中唯一对美联储决议持异议的成员。

　　特朗普在第一任期内任命的另外两名美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒在上次美联储会议上曾反对按兵不动，并支持降息25个基点，但这次却与美联储主席鲍威尔等人站在了一边。

　　在决议前，市场曾预计，弱于预期的劳动力市场数据可能会使鲍曼和沃勒本周再次提出异议，与米兰一道，支持比金融市场普遍预期的25个基点更大幅度的降息。

　　米兰对美联储今年剩余时间降息幅度的呼声也远强于其他美联储理事，后者大多认为2025年只会再降息两次。按照米兰的预期，9月降息后，美联储应该在年内再额外进行至少100个基点的降息。

　　下图是美联储所谓的“点阵图”，展示了美联储官员对未来几年联邦基金利率的预测，点阵图是匿名的，但图上最突兀的那个点极有可能来自米兰。

　　本周一，美国参议院批准米兰进入美联储理事会，随后他火速完成了相关的文书工作并宣誓就职，赶上了本周的联邦公开委员会（FOMC）决议。FOMC是美联储系统内负责制定货币政策的核心机构。

　　今年8月，特朗普任命米兰填补前美联储理事库格勒突然辞职留下的职位空缺。米兰在理事会的任期将持续到2026年1月31日，届时库格勒的任期将结束。米兰在就任美联储理事的同时，并未放弃其白宫经济顾问委员会主席的职位，而是选择无薪休假。

　　随着米兰担任理事，美联储理事会中已经有三人由特朗普提名，批评人士将米兰入驻美联储理事会视为特朗普对美联储独立性的进一步威胁。

　　过去几个月，特朗普频频抨击美联储主席鲍威尔，并于近期以抵押贷款欺诈为由下令解雇美联储理事库克，升级了其与美联储之间的斗争。不过，特朗普针对库克的行动正面临法律挑战。

　　华尔街怎么看？

　　有分析认为，仅有一人对美联储决议提出异议的局面，表明在特朗普施压下，鲍威尔仍维持了美联储团结。这种共识在一定程度上缓解了人们对美联储独立性的担忧。

　　鲍威尔本人在决议后的新闻发布会上评论称，本周会议上并没有对更大幅度、即50个基点的降息形成广泛支持。

　　摩根资产管理全球固定收益主管Bob Michele表示，美联储本次决议仅出现一票反对异议，令人惊讶，这显示美联储团结一致降低政策限制性，政策此前的限制性程度超出他们预期。

　　毕马威首席经济学家Diane Swonk表示：“很明显，鲍威尔成功把'猫赶到了一起'(把意见不和的人都拢到一起）。”

　　B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：“（鲍威尔先生）在建立共识方面做得很好。”

　　“有趣的是，尽管沃勒和鲍曼都在争取美联储主席职位，但他们都坚持共识，而新成员米兰却以更为鸽派的50个基点的反对意见超越了他们，”Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli表示。“他们可能正试图将自己定位为美联储更严肃的成员，他们有意降息25个基点，但并不认为有必要进行大幅降息。”

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（文章来源：财联社）