每经记者｜刘明涛    每经编辑｜彭水萍    

在阶段调整后，本周市场迅速修复，每经品牌100指数连涨5个交易日，周中指数一度摸至1209.69点历史新高，最终实现周涨3.83%，跑赢A股主要股指，以1198点报收。 

每经品牌100指数创新高

本周大盘震荡上行，两市成交额有所回落，两融余额连续创历史新高，市场交易活跃度也保持在较高水平。截至9月12日收盘，上证指数周涨1.52%，深证成指周涨2.65%，创业板指周涨2.1%，每经品牌100指数周涨3.83%，以1198点报收，创收盘新高。

成分股涨幅方面，本周百度集团-SW、龙湖集团、阿里巴巴-W、网易-S以及立讯精密周涨幅均超过10%，其中，百度集团-SW和龙湖集团周涨幅在15%以上，另外，中国海外发展、老凤祥、中国外运等14只成分股周涨幅也在5%以上，个股涨幅明显。

周市值增长方面，阿里巴巴-W和腾讯控股周市值增长分别达到3681.02亿元和3495.98亿元，周市值增长较大，而周市值超过百亿的成分股还包括网易-S等18只个股。

从基本面来看，“反内卷”政策效果在PPI中初步显现，核心CPI持续改善，考虑到美联储大概率在9月重启降息，加上国内出口承压背景下内需重要性进一步凸显，三四季度仍有必要进一步引导货币政策放松和实际利率下行，来激发实体内生性需求。

因此，在经过调整后，增量资金节奏可能会更加健康，市场仍有望维持震荡上行行情。 

AI技术推动百度ESG评级提升

从本周每经品牌100指数成分股表现来看，百度集团-SW（9888.HK）周涨18.66%，涨幅最大，其大涨的背后与其被正式纳入恒生企业可持续发展指数系列成分股有一定关系。

日前，香港恒生指数公司宣布，百度集团-SW正式纳入恒生企业可持续发展指数系列成分股，生效日期为2025年9月8日。该调整将为百度带来被动资金流入，并强化其长期估值逻辑。

与此同时，MSCI对百度的ESG评级上调至AA，有分析师指出，AI技术成为提升百度ESG评级的关键推动力，其在智能云绿色算力建设、AI人才培养及技术普惠等方面的实质性贡献获得专业评估机构认可。

根据Wind ESG评级数据，百度集团-SW的Wind ESG综合得分从2024年的7.75提升至2025年的8.16。其中环境维度得分从6.68升至7.92，社会维度得分从6.94升至8.00。

事实上，正是受到AI业务发展推动，9月以来百度集团-SW股价持续反弹，本月涨幅已高达29%，股价创出年内新高。

《每日经济新闻》记者注意到，百度集团-SW二季报显示，公司AI云业务延续稳健增长，AI搜索改造进程则正快速推进。

百度管理层表示，百度搜索正积极借助多模态能力帮助搜索结果提供更多高质量内容，从5月开始每日AIGC生成视频量达到数百万级别，百度APP内AIGC视频日分享量也实现较快增长。2025年6月百度APP的MAU达7.35亿，同比增长5%，2025年二季度期间用户平均日均时长同比增长4%，边际改善的用户增长势头或一定程度印证了用户体验的改善。

另外值得关注的是，在百度WAVE SUMMIT深度学习开发者大会2025上，百度CTO王海峰宣布，百度新一代文心大模型X1.1发布并实现多项技术突破。 

持续进行AI重构

随着在AI领域不断积累技术和创新能力，百度也通过AI重构的方式，重塑业务与战略层面的发展路径。

9月11日，在百度AI DAY上，文库旗下的百度学术宣布在“搜、读、创、编”进行一站式、全流程的AI重构，上线AI学术搜索、AI文献总结、AI阅读、论文图谱等数十项AI新能力，成为行业首个一站式AI学术平台。

据了解，今年以来，百度搜索已经完成10年来最大改版，实现从搜索框、搜索结果页到搜索生态圈的全链路革新，文库、网盘两大国民级产品在AI重构下，也已从文档查阅平台、存储平台成为一站式内容获取和创作平台及一站式内容服务平台。

总体来看，百度的AI战略已从初期的模型和工具输出，转向更深层次的生态协同与体系化布局，构建AI生态闭环。一方面，百度正通过AI生成内容（AIGC）重构搜索体验，从传统的链接结果转向结构化、多模态内容，提升用户停留时间和平台价值。另一方面，Agent形态的广告内容正在成为百度广告业务的新尝试，未来有望形成更具互动性和转化率的广告形式。此外，百度推出的MaaS平台“千帆”已集成ERNIE系列及主流开源模型，为开发者和企业提供一站式AI服务，推动AI原生应用的快速落地。

9月初，全球顶级增长咨询机构沙利文联合头豹研究院重磅发布《2025年中国AI Agent年度榜单》，百度成为上榜应用最多的AI企业，慧播星数字人、秒哒、GenFlow、数字员工等8款智能体产品入选相关榜单。

有市场人士指出，由于AI搜索改造对广告收入的冲击，百度核心广告业务估值为5倍，显著低于可比公司均值14.8倍。随着AI技术在搜索、云服务和自动驾驶等领域的深入应用，百度的AI业务有望成为其估值重估的关键驱动力。

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