每经记者｜于垚峰    每经编辑｜陈俊杰    

9月12日上午，国科军工（SH688543，股价48.8元，市值101.91亿元）召开2025年半年度业绩说明会，公司董事长余永安、总经理黄军华等高管出席，就公司上半年经营情况、研发进展、订单状况及未来战略规划等问题与投资者交流。

公司高管在业绩会上表示，公司上半年研发投入同比增长29.21%，在导弹固体发动机、智能化弹药等领域多点突破，全资子公司已签订7.39亿元年度订货合同，在手订单充足。

余永安在回答《每日经济新闻》记者以投资者身份提问时称，公司新拓展的无人机助推器业务已取得成效，未来有望成为新业绩增长点。多维度布局全力冲刺2025~2027年扣非归母净资产收益率分别不低于6.8%、7.3%和7.8%的目标。

研发投入超5500万元

国科军工2025年上半年研发投入达5505.46万元，同比增长超过29.21%。对此，有投资者提出，这些研发投入主要集中在哪些领域和项目？黄军华表示，国科军工始终坚持创新驱动战略，重点聚焦武器系统、新一代智能弹药及引信、无人作战平台、新一代导弹（火箭）先进动力模块与控制产品等领域。截至2025年6月底，公司主要在研项目101项，其中工程研制项目60项，关键技术研究41项，在研项目预计总投资规模5.17亿元，累计投入3.94亿元。

余永安在回答投资者关于技术进展的问题时表示，上半年成功突破新一代长时间发动机设计技术、低成本发动机设计技术、高可靠性后包覆技术等，相关成果已应用于新型导弹动力模块，进一步提升了产品核心竞争力。同时，公司在产业链延伸上取得新进展，成功拓展无人机助推器业务，标志着在发动机总成业务方面实现升级，按照“四个一代”研产体系推进该业务，目前已取得一定成效。

此外，公司深化产学研协同创新，与国内多家高校、科研院所开展合作。在与科研机构C的“战略合作协议”框架下，新增2509/JK项目合作；与科研机构O确定6个科研项目合作意向，涵盖3型弹药和3型引信研制，在智能化制导弹药研制领域实现新突破。报告期内，公司新增授权专利8项，累计授权专利184项，其中发明专利31项（含国防专利20项），下属5家企业为高新技术企业，拥有多个省级企业技术中心、工程研究中心及“专精特新”中小企业资质，为技术创新提供坚实支撑。

订单充足释放产能

订单方面，国科军工2025年上半年经营状况良好，在手订单充足。余永安在回答投资者提问时表示，2025年1月9日，公司全资子公司江西先锋军工机械有限公司，与九江国科远大机电有限公司签署两型主用弹药等弹药产品2025年年度订货合同，合同金额合计7.39亿元（含税），为全年业绩奠定坚实基础。此外，公司定深爆炸声源产品通过政府公开招标采购获取订单，主要客户包括自然资源部（国家海洋局）下属各海洋研究所、军工央企及军方科研单位等。

产能释放上，公司统筹规划建设项目A区、B区专业化产线产能逐步释放，自动化产线生产模式成效显现，弹药产能及生产效率持续提升。同时，公司积极对动力模块现有产能进行改造优化，力争提升20%以上产能，保障动力模块扩能项目建设中产能瓶颈期的需求；推进动力模块扩能建设项目，已完成航天动力建设项目中土地的置换及增购方案确定，为后续产能提升做好准备。

针对2025~2027年扣非归母净资产收益率分别不低于6.8%、7.3%、7.8%的目标，公司制定了多维度举措。余永安对此表示，一方面，立足国内市场，拓展国际业务，在合规与风险可控前提下推进军贸市场开拓，参与国际防务展览，已与多家军贸公司建立合作意向；另一方面，加快扩能项目建设，拓展航天动力产业链，强化固体发动机总体研产一体化能力，在弹药装备领域布局中口径弹药、无人化智能化产品，力争“十五五”期间营收和净利润年均复合增长率不低于15%；此外，围绕主业寻求产业链合作，推动外延式发展，提升营业规模。

在出口业务方面，黄军华在回答投资者提问时表示，近年按国家行业管理要求，在风险可控、合规框架下加大军贸市场开拓，推动现有型号产品出口，开发多场景适配新型弹药，推广低成本制导火箭弹等装备，通过参与行业展会深化与军贸公司及国际客户合作，提升国际市场竞争力。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄