每经记者｜章光日    每经编辑｜吴永久    

上周末，浙江省内较为强势的珠宝品牌曼卡龙发布控股股东减持进度的公告。2025年9月3日至2025年9月4日期间，公司控股股东累计减持比例达1.29%。在2025年8月29日发布2025年半年报之后，曼卡龙股价持续上涨，而控股股东的减持刚好发生在这波拉升行情期间。

相较于2024年低点，曼卡龙股价最大涨幅达到367%！股价大涨后，公司股东人数也创下近两年新高。与此同时，2024年曼卡龙业绩也创下历史新高。如果没有意外，2025年公司业绩有望继续创新高。曼卡龙业绩增长的原因是什么？股东人数又为何持续上升？接下来每经资本眼专栏记者就来详细探究一番。

线上销售规模持续提升 快手平台收入增幅高达83倍

曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业，主营业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品。作为中国珠宝行业的区域性强势品牌之一，公司核心战略目标是从区域性品牌建设为全国性品牌，并致力于成为中国数字化珠宝品牌领域的领跑者。

2024年曼卡龙营业收入和净利润皆创历史新高。2024年，公司实现营业收入23.57亿元，较2023年同期增长22.55%；实现净利润9612.51万元，同比增长20.02%。根据曼卡龙不久前发布的2025年半年报，公司业绩继续保持良性增长。2025年上半年，公司实现营业收入15.56亿元，较上年同期增长26.79%；实现归母净利润7669.97万元，同比增长35.18%。如果2025年下半年曼卡龙保持住增长势头，那么其2025年的业绩将再度创下历史新高。

曼卡龙2025年半年报显示，公司积极推进“曼卡龙@Z 概念店”终端建设项目，围绕核心城市核心商圈，打造“个性、时尚、科技、好玩”的门店，建立品牌背书以加强全渠道消费者的新鲜感、信任感和复购率。

线上收入增长是曼卡龙2025年上半年业绩增长的主要动力。曼卡龙通过快手、淘系等渠道的深度合作，全面提升线上销售规模。2025年上半年，公司电商（线上业务）营业收入约8.68亿元，较去年同期增长30.00%，线上收入占营业收入的55.83%，较去年同期提高1.39个百分点。

从线上销售明细来看，曼卡龙在快手平台的收入增长喜人，从2024年上半年的约470万元增长至2025年上半年的3.94亿元，增幅高达约83倍！不过，公司淘系平台的收入降幅较为明显，由2024年上半年的约5.44亿元下降至2025年上半年的约3.54亿元，降幅为34.83%。

（图片来源：截图自曼卡龙2025年半年报）

最近两年，黄金价格持续上涨，这对曼卡龙的业绩会有哪些影响呢？对此，每经资本眼专栏记者致电曼卡龙证券部，相关工作人员表示，金价波动对公司业绩并没有什么大的影响：“我们是以产定销，存货也是比较低的。黄金价格上涨，成本上升，但销售价格也上升，我们赚的是这个差价。”

股东户数创近两年新高 控股股东已套现超7000万元

曼卡龙还具有谷子经济等热门概念。在机构调研中透露，公司积极把握“黄金谷子”经济等新消费机遇，深化国风美学与Z世代文化的融合，以产品创新为核心，持续推出兼具东方文化内涵与轻奢时尚风格的黄金饰品，进一步强化了品牌差异化优势。在此推动下，公司实现了从区域品牌向全国性品牌的布局，品牌影响力和认知度不断提升。同时，公司持续推进数字化管理体系建设，运营效率和市场响应速度显著提高，为业绩持续稳健增长提供了坚实保障。

随着业绩持续增长，叠加热门概念加持，曼卡龙的股价也开始持续上升。以前复权方式计算，2024年曼卡龙股价最低跌至6.42元，到了2025年6月份，公司股价最高涨至29.98元。相较于最低价，公司股价最大涨幅约为367%！截至2025年9月8日，公司收盘价为23.06元，市值为60.43亿元，动态市盈率高达39.40倍。

随着股价上涨，曼卡龙的股东人数也创最近两年多的新高。同花顺数据显示，2023年12月31日，曼卡龙的股东人数约为1.46万户，到了2025年6月30日，其股东人数增长至约2.97万户。从流通股东变化来看，2025年上半年，社保基金和多家外资机构进入曼卡龙前十大流通股东名单。

（图片来源：截图自同花顺）

不过，在股价飙升之后，曼卡龙控股股东开始减持。近期，曼卡龙发布了控股股东关于减持股份触及1%整数倍的公告。该公告显示，2025年9月3日至2025年9月4日期间，公司控股股东浙江万隆曼卡龙投资有限公司（以下简称“万隆曼卡龙”）通过集中竞价方式累计减持公司股票262.0716万股，通过大宗交易方式累计减持公司股票76万股，合计减持股数338.0716万股，超过公司总股本1%。而在减持期间，公司股价最低为21.05元，据此计算，万隆曼卡龙至少已经套现7116万元。

值得注意的是，在2025年6月份后，曼卡龙的股价整体处于调整之中，在公司发布2025年半年报之前，调整至18元附近。在8月29日发布2025年半年报之后，曼卡龙的股价再度拉升，最高拉升至24.99元，而万隆曼卡龙的减持刚好发生在这波拉升行情期间。

万隆曼卡龙的减持计划尚未实施完毕。根据曼卡龙于2025年8月12日披露的《关于控股股东减持股份预披露公告》，万隆曼卡龙拟减持不超过公司总股本3%的股份。截至目前，其已累计减持1.29%，仍持有公司36.5928%的股份。

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封面图片来源：每经记者 孔泽思 摄