每经编辑｜叶峰    

我觉得我们现在确实在这个创新药上面是有一些优势的，我们的竞争优势和能力来自于哪里？我们可以看一下从me too做到了me better，然后再做到first in class的这些药品。可以看出来，如果全世界都做相同的靶点，我们目前是有成本上的优势，但是可能它也会日渐饱和。

我们现在除了做这个相同靶点便宜、有优势之外，其实也会跟国际的一些研发厂商做一些相对不那么完全冲突的东西，比如说我们会在这个血液瘤、实体瘤的耐药问题上去寻求一些解决方案，形成这种错位的竞争。并且我们会看到我们之前BD出去的很多项目，很多都是这种双抗ADC的药物，所以我们其实在双抗ADC的这种药物上是有比较大的优势的。这是第一个方面，在临床药物的设计和安排上我们做出了差异化。

第二个就是我们的这种费效比或者说性价比更高，我们的效率非常的高，然后成本的控制也做得非常好。在同样的靶点的药品研发过程中，我们的成本可能只有国际的1/3，这个背后其实依托的是什么呢？依托的是我们非常高效的体系，比如说我们临床资源非常丰富，因为中国人口基数大，然后我们的病人数量也会非常的多，给临床进组招募各方面都提供了极大的便利。然后我们的工程师红利不仅仅是在芯片产业，在新能源产业有体现，其实在生物医药创新药领域也得到了显著的体现。这么多年下来，我们的生物医药方向的人才积累也在创新药的发展过程中得到了充分的释放。所以我们整体做下来，我们的研发周期，我们的成本都是显著低于国际同行的，这确实是我们非常大的竞争力。

第三个就是全球化的临床试验能力，有一个组织叫ICH，这个组织是干什么的呢？它其实是一个国际的协会，可以理解为它是国际人用药品注册技术协调会，然后ICH在做很多标准。而现在很多我们国内的药企是有这个能力按照ICH，就是我刚才说的这个协会的标准去开展试验。为什么要做这个事？因为做这个事的话，我们得出来的临床结果可以直接被FDA或者EMA，相当于美国的药监局认可。这样的话我们以后出海的道路就会被铺平。

所以我觉得我们在这几个方面都做得蛮好的，我们已经从以前跟随，然后现在实现了平跑，我们在这个头对头的实验里边，甚至药效比国际的大药厂还要好，在极个别领域实现了领跑。所以我觉得这是我们创新药积累和发展多年以来的厚积薄发，确实是值得我们非常自豪的一件事情。

投资机会上，当前双抗、ADC是BD授权主力领域，AI制药、基因治疗仍为潜在爆点。普通投资者可通过ETF布局，偏好高弹性或可关注科创创新药ETF（589720），偏好稳健或可关注覆盖沪深港的创新药ETF（517110）。需注意板块行情存在波动，要结合自身风险承受能力控制仓位，逢低分批布局。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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