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每经编辑｜彭水萍 近日，国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏在直播中表示，目前创新药里边比较火就是双抗ADC、PD-1，海外比较喜欢买的是这一类。 然后我们觉得像AI开发、AI医疗，包括基因治疗，应该来说未来也是会比较受欢迎的，但是当前可能还没有像ADC、双抗这么成气候，但它可能会是下一个潜在的爆点，尤其是AI医疗这方面，但是目前这些都还处在比较早的阶段。所以当前创新药授权的主体可能还是双抗和ADC这样一些平台企业，它们会比较占优势。 在具体组合的配置上，基本上来说这些都属于创新药的领域，所以在创新药里边这些部分都会有配置。但要论比例的话，肯定还是去做ADC和双抗为主。比如说像这个刚才有提到的科创新药指数对应的科创创新药ETF（589720），它里边其实非常多都是这种创新药开发的企业，然后都是偏比较早期，然后很多都是做这个单抗、双抗，或者说ADC药品为主的公司，这个指数里边也有AI医疗的公司、基因治疗的公司。 然后可能有的投资者他还会想找一些相对稳当一点的组合，其实今年的行情是很有意思的，我们会看到先是港股的创新药涨得比较好，然后后来科创创新药也有跟上，后来我们再看A股主板的创新药是最慢的，这是节奏上的分布。 为什么A股主板的创新药会是最慢的？因为A股主板的创新药里边绝大多数都是以前的化学药转型去发展创新药业务的，所以它会有原来自己的收入，那么就显得它的弹性没有科创板和港股的纯创新药企业弹性那么大，但是如果大家要求稳的话，其实我觉得纯A的这种创新药，或者说就选一个沪深港的这种创新药搭在一起的，比如说SHS创新药这个指数对应的创新药ETF（517110）也都是可以的。 然后在这个阶段如何布局的话，就看偏好上是偏好纯A和沪深港的，还是纯港股的和科创板的，其实都是有不同的特征的。港股和科创创新药今年以来弹性是最大的，然后从弹性来看，次之的就是沪深港的，再次之的就是A股的。但是从药品的生命周期上来说，其实就还是以双抗、ADC为主，目前是这样的状态，大家可以根据自己的偏好，在A股市场里边找到对应的基金、对应的ETF去做一些配置和选择。 但很多投资者其实只是对创新药有信心，但是不清楚里面的门门道道，我单独为这些投资者再展开下，医药里面的差异就非常大，比如说这个生物医药、化学药、中药，还有医疗器械、医疗服务的差异就非常大。然后生物医药里边，它其实还可以分出来一个创新药，创新药里面甚至还有化学创新药和生物创新药，大家可能就搞不清楚，然后包括我们刚才说的ADC、双抗，可能很多投资者他都搞不清楚。 就是我们在卖授权，我们卖的到底是什么？就知道卖的是一个高精尖的东西。普通投资者有的时候也没有办法去做过于细化的个股研究，很多时候你也不一定能好拿到这个数据，因为有时候企业到海外去授权做临床了，海外数据还得爬美国FDA的网站去获取这个信息，普通投资者面临的阻碍非常的多。 但是如果你要是认可创新药的趋势，认可我们刚才说的这个逻辑，我们已经从me too变成me better，再从me better慢慢的追赶，然后已经到了有些时候的first in class，个别领域我们还领先了一些国际大药企。认可这样的趋势正在延续的话，其实我们比较好的建议就是我们通过基金来进行投资，然后通过ETF产品去把握这样的一个趋势发展。 刚才我们提到了好多指数，这些指数它都有对应的产品，比如说科创创新药，它是有科创创新药ETF（589720）的，然后你可以通过这个ETF去进行投资。然后还有这个沪深港的这种创新药，它也是有创新药ETF（517110）的。还有这个港股创新药，你喜欢哪个方向你就可以买。你要是觉得你这个胆子最小，你也可以买纯A的创新药，市场上应有尽有，大家都可以自由的去根据自己的需求进行选购。但是可能要稍微注意的就是它不是一个一帆风顺的行情，要根据自己的风险承受能力去做一些仓位的控制，或者说提前做好一些心理准备。 风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF还是LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 |
