每日精选

　　国常会：

　　国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报。会议指出，大规模设备更新和消费品以旧换新政策，在稳投资、扩消费、促转型、惠民生等方面取得明显成效。要进一步强化财税金融等政策支持，创新消费投资场景，优化消费投资环境，综合施策释放内需潜力。

　　国务院常务会议审议通过《“三北”工程总体规划》。会议指出，实施“三北”工程是国家重大战略，事关我国生态安全、事关强国建设、事关中华民族永续发展。要加强规划统筹衔接，更好实行山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，落实财税、土地等支持政策，引导各地因地制宜发展特色产业，实现生态效益、经济效益、社会效益多赢。

　　国务院常务会议研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见。会议指出，发展体育产业和体育消费是落实扩大内需战略的重要内容。要增加体育产品供给，丰富体育赛事活动，推动体育用品升级，强化产业要素支撑，提升服务保障水平，培育体育产业增长点，加快构建现代体育产业体系。要激发体育消费需求，拓展体育消费场景，鼓励各地举办体育消费活动，实施消费惠民举措，更好满足群众消费升级需求。要更加注重调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大，提高体育经营主体活力，推动体育产业高质量发展。

　　AI芯片：

　　据报道称，英伟达已要求部分零部件供应商暂停生产H20芯片。对此，外交部发言人表示，作为原则，我们一贯认为各方各国都应当共同维护全球产供链的稳定畅通。

　　MLF加量续做：

　　央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月25日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于本月有3000亿元MLF到期，央行8月MLF净投放达到3000亿。

　　证券业分类评价：

　　证监会修改完善《证券公司分类监管规定》，更名为《证券公司分类评价规定》，自2025年8月22日起实施。最新实施的《规定》有四个重点内容与变化值得关注。1、强化证券公司功能发挥导向，系统性完善分类评价框架；2、优化加分指标体系，一方面引导行业聚焦高质量发展与差异化、特色化经营，另一方面通过机制设计助力中长期资金入市；3、突出“打大打恶”监管导向，完善综合惩戒机制，切实强化中小投资者权益保护；4、券商分类评价提升ROE加分力度，引导中小机构探索差异化发展道路。

　　恒指扩容：

　　恒生指数公司宣布截至2025年6月30日的恒生指数系列季度检讨结果，其中恒生指数成份股数目将进一步增加，由85只增加至88只，加入中国电信、京东物流、泡泡玛特3只股票。

　　美联储降息：

　　美联储主席鲍威尔在美国怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。他强调，尽管通胀风险依然存在，但就业市场的疲软正成为政策权衡中的关键变量，为9月降息打开可能性。市场解读其立场较预期更偏鸽派，根据芝加哥商品交易所集团（CME）的FedWatch数据，利率期货市场对美联储9月降息25个基点的押注升至89%，今年累计降息幅度的预期也随之提高至约58个基点。

　　热点题材

　　稀土：

　　工信部等三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，其中提出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。

　　算力基建：

　　2025中国算力大会于8月23日在山西大同开幕。在8月22日召开的“由云向智算领未来”分论坛上，工信部信息通信发展司副司长赵策表示，截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架数达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS。将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡，加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。

　　平台经济：

　　国家发改委等三部门就《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》公开征求意见。行为规则主要包括四方面内容：一是引导经营者依法自主定价；二是明确经营者价格标示要求；三是规范经营者价格竞争行为；四是构建协同共治机制。

　　光伏：

　　中国光伏行业协会发布《关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议》。其中提出，企业根据市场供需实际情况合理排产，加强产销衔接，坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产、加剧恶化市场生态环境的行为。

　　AI大模型：

　　特斯拉与字节跳动旗下火山引擎近日达成合作，由火山引擎为特斯拉智能座舱交互体验部分提供大模型服务。根据特斯拉中国官网更新的《特斯拉车机语音助手使用条款》显示，全新上市的特斯拉Model Y L车型将搭载豆包大模型与DeepSeek模型，两款模型均通过火山引擎接入。

　　特斯拉CEO埃隆·马斯克宣布，旗下的人工智能（AI）初创公司xAI已开源其Grok2.5模型。在前一天，马斯克还表示，成立一家名为 Macrohard（意为“巨硬”）的新公司，利用AI的力量来对抗微软的软件业务。

　　英伟达机器人：

　　英伟达机器人账号在社交平台发布预热推文，“你安排好时间了吗？2025年8月25日。”配图中是一个黑色礼盒，上面是一张写着“好好享受！”、带着黄仁勋签名落款的贺卡。至于礼盒中的内容，英伟达已在两天前发出了预告视频。在视频中，黄仁勋俯身在贺卡上写下“致机器人：好好享受你的新大脑吧！”，随后镜头切换至一个站在礼盒前的人形机器人，正拿起贺卡“阅读”。

　　公司新闻

　　工业富联：公司GB200系列产品正在按计划加速生产出货。在组装良率与客户测试方面，第二季度较第一季度实现了大幅优化与提升；系统级机柜调试时间显著缩短，同时自动化组装流程顺利导入，有效改善了整体生产与交付节奏。为应对客户持续增长的需求，公司已在全球多个厂区扩充产能，并部署全自动组装线。

　　万科A：公司上半年实现营业收入1053.23亿元，同比下降26.23%；归属于上市公司股东的净亏损119.47亿元，上年同期净利润亏损98.52亿元。公司2025年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　通威股份：公司上半年实现营业收入405.09亿元，同比下降7.51%；归属于上市公司股东的净利润亏损49.55亿元，上年同期亏损31.29亿元；基本每股收益-1.1007元。

　　长江电力：公司控股股东中国长江三峡集团有限公司计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，增持金额不低于40亿元、不高于80亿元，本次增持不设置固定价格区间，结合资本市场行情择机开展股票增持，资金来源为中国三峡集团自有资金及自筹资金等。

　　江苏国泰：公司及下属子公司拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财，用于购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品，包括但不限于结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等。

　　华工科技：联接业务上半年出口业务增长明显，海外设备商与渠道商已有批量的400G/800G光模块出货，上半年订单增幅50%以上，预计下半年增速更大。

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　　环球市场

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　　债市纵览

　　Shibor：8月22日，隔夜shibor报1.4180%，下跌4.8个基点；7天shibor报1.4630%，下跌3.2个基点；3个月shibor报1.5500%，与上日持平。

　　欧债：周五欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌3.7个基点，报4.693%。德国10年期国债收益率下跌3.5个基点，报2.722%。

　　美债：周五纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌7.39个基点，报4.2537%。两年期美债收益率跌9.54个基点，报3.6963%。20年期美债收益率累跌5.46个基点，30年期美债收益率累跌4.27个基点。三年期美债收益率累跌6.97个基点，五年期美债收益率累跌7.54个基点，七年期美债收益率累跌7.55个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌3.172个基点，报+5.519个基点。02/10年期美债收益率利差涨2.494个基点，报+55.528个基点。02/30年期美债收益率利差累涨1.147个基点，05/30年期美债收益率利差累涨3.446个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌10.00个基点，报1.8333%。

　　商品期货

　　国内期货：8月22日，国内商品期货收盘涨跌不一，燃料油、烧碱涨超2%，工业硅、原油、苯乙烯、纯碱涨超1%；跌幅方面，碳酸锂跌超4%，红枣跌超2%，集运欧线、菜粕、豆粕、多晶硅跌超1%。

　　国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约上涨36.90美元，涨幅1.09%，报3418.5美元/盎司。

　　国际原油：国际油价08月22日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价上涨0.14美元，收于每桶63.66美元，涨幅为0.22%；伦敦布伦特原油期货当月连续合约上涨0.10美元，收于每桶67.22美元，涨幅为0.15%。

　　国际金属：LME期铜收涨72美元，报9796美元/吨。LME期铝收涨40美元，报2624美元/吨。LME期锌收涨52美元，报2818美元/吨。LME期铅收涨25美元，报1995美元/吨。LME期镍收涨171美元，报15100美元/吨。LME期锡收涨389美元，报33809美元/吨。LME期钴收平，报33335美元/吨。

　　国际农产品：周五纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.11%，报29.4048点。CBOT玉米期货累涨1.60%，报4.1175美元/蒲式耳。CBOT小麦期货累涨0.14%，报5.2750美元/蒲式耳。CBOT大豆期货累涨1.46%，报10.5825美元/蒲式耳；豆粕期货累跌1.12%，豆油期货累涨3.84%。ICE原糖期货累计大致持平，ICE白糖期货累涨1.06%。ICE阿拉比卡咖啡期货累涨14.55%；咖啡“C”期货累涨13.11%。罗布斯塔咖啡期货累涨13.97%。纽约可可期货累跌5.39%，报7832美元/吨。伦敦可可期货累跌3.98%。ICE棉花期货累涨0.68%。

　　外汇市场

　　人民币：8月22日，在岸人民币北京时间16:30收报7.18050，较上一交易日跌27个点。离岸人民币北京时间18:00报7.18327，较上一交易日跌16.3个点。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为-33.7点。

　　人民币外汇掉期：8月22日，截至北京时间16:30，美元兑人民币6个月掉期报-888.00点，美元兑人民币1年掉期报-1688.00点。

　　美元：美元指数22日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.92%，在汇市尾市收于97.716。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1722美元，高于前一交易日的1.1610美元；1英镑兑换1.3526美元，高于前一交易日的1.3419美元。1美元兑换146.87日元，低于前一交易日的148.35日元；1美元兑换0.8011瑞士法郎，低于前一交易日的0.8089瑞士法郎；1美元兑换1.3825加元，低于前一交易日的1.3899加元；1美元兑换9.4971瑞典克朗，低于前一交易日的9.6200瑞典克朗。

　　财经日历