宏观产经

　　杰克逊霍尔开幕：鲍威尔讲话在即 地区联储主席忙打“预防针”？

　　当地时间8月21日，杰克逊霍尔全球央行年会在美国怀俄明州召开。市场高度关注美联储主席鲍威尔将在22日的讲话，担心他释放鹰派信号，引发新一轮市场震荡。与此同时，多位地区联储主席在会议间隙接受采访，传递出偏谨慎的态度。

　　5000亿“准财政”工具将出 重点支持新兴产业、基础设施等

　　自今年5月以来，多地围绕新型政策性金融工具开展政策宣讲会或者项目筹备会。近期，部分地方更是进一步梳理出入库项目清单，明确了申报基金的金额。从地方透露信息来看，新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元，重点投向新兴产业、基础设施等领域，具体包括数字经济、人工智能、低空经济、消费领域、绿色低碳、农业农村、交通物流、城市基础设施等，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行等政策性银行参与其中。

　　8月LPR保持不变：1年期3.0% 5年期以上3.5%

　　贷款市场报价利率（LPR）连续3个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年8月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　财政部：1—7月证券交易印花税936亿元 同比增长62.5%

　　1—7月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%。其中，全国税收收入110933亿元，同比下降0.3%；非税收入24906亿元，同比增长2%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入58538亿元，同比下降2%；地方一般公共预算本级收入77301亿元，同比增长1.8%。

　　特朗普：在俄罗斯问题上取得重大进展！欧洲多国领导人与泽连斯基集体赴美

　　当地时间8月17日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称，“在俄罗斯问题上取得重大进展”，并呼吁外界“拭目以待”。乌克兰总统泽连斯基16日确认，他将于18日与特朗普会晤。特朗普16日曾说，如果他与泽连斯基的会晤顺利，将着手安排美俄乌三方会议。德国总理弗里德里希·默茨希望三方会议在欧洲举行。

　　品种资讯

　　部分地区猪价跌入“6元时代” 中央冻猪肉收储即将开启！政策影响几何？

　　8月21日，国家发展改革委官网发布信息，表示将于近期会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储。同日，华储网发布《关于2025年8月25日中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》

　　沥青生产利润偏高但基本面偏弱 现货价格或继续承压

　　8月份以来，沥青价格受到诸多因素的影响维持震荡下行，但是目前沥青生产利润仍处于偏高水平，且基本面缺乏利好，预计沥青现货价格或仍有下行空间。

　　基本面差异 浮法玻璃、纯碱中短期走势或有分化

　　浮法玻璃进入传统旺季，供需结构或有阶段性改善。相比之下，纯碱基本面供强需弱矛盾突出，中短期看纯碱市场或偏弱运行。进入8月份，虽然玻璃和纯碱期现货市场走势略有分化，但两品种整体走势大体趋同，均出现期货盘面偏强震荡但现货市场承压下行的格局。

　　六部门部署规范光伏产业竞争秩序 产业链价格有望持续回暖

　　工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局8月19日联合召开光伏产业座谈会。会议要求，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展。一是加强产业调控。二是遏制低价无序竞争。三是规范产品质量。四是支持行业自律。

　　焦炭价格第七轮提涨开启

　　8月19日，山东和河北地区的主流焦化厂启动了焦炭价格的第七轮提涨。其中，捣固焦（通过捣固炼焦工艺生产的焦炭）价格上调50元/吨至55元/吨；顶装焦（通过顶装炼焦工艺生产的焦炭）价格上调75元/吨。山东卓创资讯股份有限公司统计数据显示，自7月份以来，捣固焦已连续提涨六轮，累计涨幅达300元/吨至330元/吨。

　　旺季却现大跌 创近十年新低！发生了什么？

　　2025年以来，鸡蛋价格整体呈现震荡下行态势，对比2024年10月的阶段价格高点，已跌去30%。不仅期货市场价格持续走弱，现货市场方面，据Mysteel统计数据，截至2025年8月18日，全国主产区平均蛋价3.26元/斤，主销区平均蛋价3.13元/斤，已突破2020年出现的主销区平均蛋价低点，成为近十年新低。

　　3700美元！瑞银上调黄金目标价 料美联储降息将对美元不利

　　美东时间周一，瑞银上调了明年黄金目标价，并指出，美国持续的宏观经济风险、去美元化趋势以及强劲的投资需求——尤其是来自交易所交易基金（ETF）和央行的投资需求——预计将继续推高金价。瑞银将2026年3月底的黄金目标价上调100美元至每盎司3600美元，将2026年6月底的黄金目标价预期上调了200美元至每盎司3700美元，并将2026年9月底黄金价格同样提到了3700美元的水平。

　　中国钢铁工业协会：7月全国生产粗钢7966万吨 同比下降4.0%

　　中国钢铁工业协会8月18日公布2025年7月全国钢铁产量：2025年7月，全国生产粗钢7966万吨、同比下降4.0%，日产256.97万吨/日、环比下降7.3%；生产生铁7080万吨、同比下降1.4%，日产228.39万吨/日、环比下降4.7%；生产钢材12295万吨、同比增长6.4%，日产396.61万吨/日、环比下降6.9%。

　　上期所：胶版印刷纸期货9月10日（周三）起上市交易

　　8月18日，上期所发布公告称，中国证监会已同意上期所胶版印刷纸期货及期权注册。胶版印刷纸期货2025年9月10日（周三）起上市交易，当日08:55-09:00集合竞价，09:00开盘。交易保证金为合约价值的8%（套保交易保证金为合约价值的7%）；涨跌停板幅度为±6%，首日涨跌停板幅度为其2倍。

（文章来源：丁冬财经研究中心）