每经记者｜蔡鼎    每经编辑｜董兴生    

8月21日晚间，高新发展（000628.SZ，股价55.75元，市值196.4亿元）发布2025年半年报，公司上半年实现营收24.93亿元，同比下滑17.46%；归属于上市公司股东的净利润约6692.3万元，同比增长14.06%；扣非归母净利润约4970.14万元，同比增长28.26%。

此外，高新发展上半年经营活动产生的现金流量净额约-5.07亿元，较上年同期的约-12.63亿元大幅改善，主要系建筑施工业务工程款回款增加所致。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

两子公司合计亏损额超过公司当期全部净利润

高新发展在半年报中称，报告期内公司营收同比下滑，主要原因是报告期内一方面建筑施工业务受行业整体环境影响，新签合同金额同比减少；另一方面功率半导体业务受行业竞争加剧、整体“去库存”以及部分新客户产品验证周期较长，尚未形成批量规模收入的影响。

对于营收下滑但归母净利润增长，公司称：“主要系报告期公司加强精细化管理，优化供应链体系建设，持续降本增效，同时处置部分非主业股权资产增加当期收益。”

分业务来看，高新发展主营的建筑施工业务报告期内营收约23.87亿元，同比下滑16.41%，但毛利率较上年同期增长1.04个百分点至10.4%；报告期内功率半导体业务营收约2840万元，同比大幅下滑40.79%，毛利率同比下滑9.64个百分点至-55.28%，主要系受整体“去库存”以及部分新客户产品验证周期较长尚未形成批量规模收入影响。另外，子公司芯未半导体产能利用率偏低，厂房及产线折旧等固定成本对当期损益影响仍较大。

分季度来看，高新发展上半年业绩下滑主要发生在第一季度。一季度，公司营收同比下滑37.57%至7.22亿元，归母净利润同比大幅下滑91.92%至0.03亿元；二季度，高新发展营收同比下滑4.98%至17.71亿元，归母净利润同比大幅增长165.26%至0.64亿元。

子公司方面，报告期内，高新发展五家子公司中有两家盈利、三家出现亏损。

具体来看，倍特建安报告期内实现净利润约1.33亿元、倍特投资实现净利润约818.11万元、倍特数能实现净利润约-702.15万元、芯未半导体实现净利润约-3665.21万元、森未科技实现净利润约-3054.58万元。

也就是说，森未科技和芯未半导体两家子公司报告期内合计亏损超过6700万元，这个亏损额甚至超过高新发展上半年全部归母净利润（6692.3万元）。

四名大股东增持，冷成用为唯一新进大股东

不过，从部分子公司的业绩不难看出，高新发展报告期内仍不乏亮点。例如，子公司倍特数能为公司从事能源系统、能源设备、能源工程等业务的主要载体，报告期内，高新发展数字能源业务实现营收990.37万元，与上年同期相比增长548%。

此外，高新发展持续优化项目过程管控，提升产品良率，芯未半导体封装良率持续稳定在95%以上。报告期内，森未科技和芯未半导体两家子公司均已获得IATF16949汽车行业质量体系认证证书。

十大股东方面，报告期内，包括第一大股东成都高新投资集团有限公司在内的四名股东发生增持，陆股通为前十大股东中唯一减持的股东，冷成用为唯一新进的前十大股东。

具体来看，成都高新投资集团有限公司、陈实、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金和华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金四名股东二季度合计增持高新发展1488万股。陆股通减持约3.56万股。截至报告期末，新进的大股东冷成用持股99万股，为第七大股东。

封面图片来源：每经记者 张建 摄