每经记者｜陈晨    每经编辑｜彭水萍    

8月12日，四川证监局对川财证券采取了警示函措施，违规行为包括该公司债券交易业务存在违规问题。这一举措再次将川财证券推到了市场监管的聚光灯下，引发了行业内外的广泛关注。

《每日经济新闻》记者注意到，自2021年以来，川财证券已连续5年被四川证监局采取监管措施，其中在2021年年初的监管函中，四川证监局就已经指出川财证券债券交易业务存在合规风控管理不到位、经营管理混乱等问题。据悉，2024年川财证券自营投资规模为17.22亿元，其中债券投资规模占比达87%。 

连续5年被采取监管措施

川财证券这次到底“踩”了哪些红线？

8月12日，四川证监局称，川财证券债券交易业务存在公司内部制度建设与内控机制有待完善、从业人员管理与信息披露不到位、业务合规审查落实不到位、交易行为管理有待完善等问题。因此，四川证监局决定，对川财证券采取警示函监管措施。

值得注意的是，这已是四川证监局自2021年以来连续第五年对川财证券采取监管措施。回溯2021年2月，四川证监局就曾重点指出其债券交易业务存在合规缺陷：

一是川财证券对债券交易的合规风控管理不到位。债券交易相关部门与公司总部异地办公，对长期存在的总部未派驻合规人员的问题整改不到位；二是合规风控部对债券交易部门人员系统权限审批及管理较为粗放；三是对债券异常交易核查的及时性、有效性不足，异常交易处理留痕不完整，对风险问题的后续跟踪、督促落实不力；四是员工职务通讯监测针对性、有效性不足。 

此外，四川证监局彼时还指出，川财证券债券交易业务部门经营管理混乱、债券交易行为管控不足以及公司对于债券交易部门的考核未按照内部相关制度执行等。针对以上行为，四川证监局彼时对其采取了“双暂停”监管措施：暂停资产管理产品备案3个月，暂停新增自营债券投资规模3个月的行政监管措施。 

除债券交易领域外，川财证券这几年还因基金销售业务、债券承销业务、公司治理等方面问题被四川证监局采取过警示函的监管措施。 

债券投资规模占比87%

作为国内最早一批券商，也是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司，川财证券头顶“元老”光环，却始终未能摆脱“老而不大”的尴尬标签。2024年的成绩单再次印证了这一点。 

川财证券2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入2.96亿元，同比下降16.18%；利润总额1557.65万元，同比下降41.19%；净利润1504.27万元，同比下降38.64%。在150家券商中，其营业收入、利润总额和净利润排名第119名、第124名和第123名，较2023年度分别下降9名、13名和12名。

自营业务依然是川财证券最大的“粮仓”。2024年川财证券自营业务投资收益为9244.47万元，占总收入的31.08%。然而，繁荣背后难掩颓势：投资收益同比下降18.07%，公允价值变动收益更是大降89.94%，直接拖累了整体收入。 

据记者获悉的数据，2024年川财证券自营投资规模为17.22亿元，其中债券投资规模占比达87%，股票投资规模占比持续下降。另外，川财证券针对自营投资中的其他债权投资计提了风险减值准备。截至2025年3月末，公司自营投资中涉及的主要违约项目有3个，投资成本4.66亿元，账面价值1.6亿元。 

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1411911769