对此前的国产算力产业链而言，先进制程的良率和产能是比较大的制约瓶颈。之前，国内半导体设备在刻蚀、薄膜沉积等方向已经取得了比较不错的进展。尤其是光刻机方向，之前市场还是处在国产化率比较低、受到卡脖子影响比较严重的状态。但是今年从产业层面来看，已经有一些事件催化，可能还会有一些新的进展。

从晶圆厂自身的角度来看，今年二季度之后先进制程的良率已经出现了一定的提升。今年下半年，陆续会有一些产业层面上的新进展。当下来看，头部晶圆厂的产能利用率还是比较满的。

整体来看，国产算力产业链在接下来一段时间可能也不会缺少催化。另外从设备厂的角度来看，今年下半年除了逻辑芯片这一块，其他像存储厂也会有一定的扩产新进展，包括未来我们可能会看到国内的存储厂上市等消息层面的催化。所以国产算力板块往后看，事件和基本面的催化都会陆续出现。

所以我们觉得整个国产算力在今年下半年还是会有相关的投资机会，无论是晶圆厂的先进制程进展，还是国产算力厂商放量。当然，现在市场可能比较关心的，或者说在下游需求层面，大家关注的可能还是国内几个互联网大厂的资本开支情况。接下来，也可以去关注财报季的一些影响。

对于未来大的产业趋势，我们还是比较乐观的。尤其是今年国家层面对于AI的政策发布也比较多，包括近期也是发布了最新的AI应用层面的新政策，我们觉得未来对AI应用的政策支持力度也会不断强化。所以，随着AI应用渗透率的提升，推理端的算力需求还是会上升。总体来说，不管是算力，比如通信ETF（515880）、芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516），还是下游应用层面，比如软件ETF（515230）、游戏ETF（516010）等标的，未来都会有长期的表现机会。

这轮人工智能的政策出台后，市场也把人工智能的行情类比于2014、2015年互联网比较大级别的行情，从政策层面的重视程度来看也是能够相匹配的。另外从长期来看，下游的需求包括资本开支的情况展望相对来说也是比较积极的。只要能够有足够的算力卡交付，下游的需求景气度也是确定性比较高的。所以未来很长一段时间，大家还是可以去关注通信ETF（515880）、软件ETF（515230）、游戏ETF（516010）等标的。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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