两大板块爆发！人形机器人王者归来？——道达投资手记

来自: 收藏邀请

截至8月5日，A股两融余额突破2万亿元。上一次两融余额突破2万亿元，是在2015年5月份的大牛市顶峰。

一般来说，A股两融余额的变动与行情走势密切相关。当市场风险偏好上升、指数走高时，融资客看好行情，会加大融资力度；反之，则会减少融资力度。

如今，两融余额突破2万亿元，不仅是行情向好的表现，也是市场做多情绪提升的表现。

另外要提到的是，当前融资余额占流通市值的比例，维持在2.23%~2.30%，远低于历史峰值的4.72%，这说明杠杆水平整体较为稳健，暂时不用担心杠杆是否可控的问题。

我们回到市场。

今天，A股三大指数继续上涨。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指数分别上涨0.45%、0.64%、0.66%。A股全天成交1.76万亿元，上一个交易日成交1.62万亿元。

大市方面，上证指数距离前高的3636点一步之遥。按照当前三连阳的惯性，突破3636点是大概率事件。

一旦突破3636点，上方的压力位就是去年10月的高点3674点。再往上就是2021年3700点上方的压力区。

大盘到底会怎么走？是缓慢震荡上行，还是展开区间震荡，抑或是先回调一波？

市场到底会选择哪一种走势，达哥觉得不重要。因为当前市场对牛市的预期是非常高的，这就要求一定要有足够的仓位，且要根据市场变化而腾挪相关板块的仓位。

从最近一年的行情来看，无论是助力指数冲关，还是“配合市场”做短期顶部，证券板块都扮演着重要角色。所以，接下来可能要观察证券板块到底会有怎样的表现。

板块方面，人形机器人与军工两大方向爆发。

人形机器人方面，PEEK材料、人形机器人、减速器3个板块的指数，今天的涨幅分别位居概念板块涨幅榜的第一、第三、第五位。

这个方向今天大涨，并不意外。昨天达哥就在文章中提到，PEEK材料板块指数周二收出标志性阳线，机器人概念板块指数创下历史新高，人形机器人、减速器两大板块指数距离今年二三月份的高点近在咫尺。

目前，人形机器人板块面临多个事件的催化。

首先是多个重要大会的事件预期，比如8月8日开幕的2025世界机器人大会，8月13日召开的中国具身智能机器人产业大会，8月15日举办的人形机器人运动会，8月27日举办的2025AGIC深圳（国际）通用人工智能大会暨通用人工智能产业博览会。

其次，在企业层面也有事件催化，比如宇树科技官方视频号8月5日发布新款四足机器狗产品Unitree A2，智元机器人8月21日将召开首届合作伙伴大会，英伟达将深度参与2025世界机器人大会，智元机器人在机器人学习数据多样性研究上取得新突破。

再次，央视军事专题片《攻坚》近日首次披露了我国陆军无人化作战模式，无人机“蜂群”、机器“狼群”协同作战演习。

最后，政策层面迎来利好。上海市人民政府办公厅印发《上海市具身智能产业发展实施方案》，其中提到，到2027年，实现具身模型、具身语料等方面核心算法与技术突破不少于20项，具身智能核心产业规模突破500亿元。

PEEK材料板块指数连拉两天的中阳线，人形机器人、减速器两大板块指数今天均以中阳线的方式突破今年二三月份的高点。

达哥认为，作为最近一年的最强主线，人形机器人再度走出一波行情的概率比较大。退一步说，即便高度可能不高，至少当前仍处于突破后的起步阶段，短期动能较为充沛。

军工方向继续大涨，军贸概念、国防军工、军民融合、军工信息化等板块位居涨幅榜前列。

军工方向近期持续强势，主要原因是市场风险偏好提升、基本面改善（或改善预期）较大、地缘局势刺激频频、资本运作力度提升，支撑着板块重心继续上移。

中航证券指出，抛开短期市场情绪扰动，军工行业的长期逻辑依旧坚实且清晰。行业的核心驱动力源于“把人民军队建成世界一流军队”，这构成2027年、2035年、2050年三阶段目标的底层逻辑，标志着军工又一个黄金时代的序幕开启。军工行业或将彻底告别此前单纯依靠事件驱动的周期性波动模式，进入成长与价值并重、景气度持续提升的发展新阶段。

达哥认为，在9月3日阅兵之前，军工板块会反复活跃。

人工智能方面，液冷服务器、机器视觉等板块涨幅超过2%。消息面上，OpenAI、Anthropic、谷歌等多家海外大模型厂商，于今天凌晨更新多款模型，展示开源、智能体、世界模型进展。

昨天，达哥在文章中重点提到了液冷服务器。行业层面，基于GB300的服务器大规模发货时间预计在9月份。

GB300的TDP预计从GB200的1200W提高至1400W，这意味着散热要求更高，而传统的风冷无法满足要求，液冷就成为了必选项。

中信建投指出，2025年是英伟达AI芯片液冷渗透大幅提升的一年，同时随着单芯片功耗的提升，后续液冷市场规模有望明显增长。随着ASIC机柜方案逐步采用液冷以及国内厂商超节点方案的推出，液冷在ASIC市场以及国内市场的渗透预计也将快速提升，进一步打开市场空间。

创新药方面，在港股上市的晶泰控股与美国新药公司DoveTree完成总订单规模约60亿美元的管线合作签约，这笔交易刷新了AI制药出海订单规模纪录。

创新药板块指数近期持续放出巨量，达哥觉得，可能要做好板块震荡的预期。

来看一下消息面。

马斯克表示，其人工智能初创公司xAI将于下周开源聊天机器人Grok 2。特斯拉正在训练新的FSD模型，如果测试顺利，可能在下个月底准备好向公众发布。

最后，达哥作一个总结：今天大盘继续上行，上证指数要突破前高3636点是大概率事件，市场行情向好，以重视板块个股为主。

板块方面，中期继续研究及关注非银金融、金融科技，短期继续关注人形机器人、AI（如液冷）等迎来产业趋势的方向。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。