本文授权来自《中国民商》

作者：郑永康

编辑：张佳茗

7月9日，荣鹏股份发布了《关于公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函延期回复的提示性公告》，由于第二轮审核问询函涉及补充核查、整理工作较多，公司申请问询回复时长再次延期20个工作日，将于8月6日前提交审核问询函的回复。这是荣鹏股份自5月13日收到第二轮审核问询函后的第二次申请延期回复。

境外销售情况被问询

荣鹏股份主要从事气动工具的研发、生产、销售，产品涵盖气动钉枪、气动喷枪、气动风炮、喷涂机等多种类产品系列。2021年至2024年，荣鹏股份分别实现营业收入55,303.93万元、48,681.51万元、42,848.68万元和51,254.22万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1,042.95万元、5,192.85万元、4,336.05万元和5,403.26万元。

2021年至2023年荣鹏股份的营收呈下降趋势，主要系2021年度受海外供应链波动影响，下游客户为避免库存不足增加备货，公司收到外销客户订单量显著提升，但2022年以来为消化前期积压库存客户减少了采购额。2024年，海外客户去库存情况基本结束，恢复了采购，公司业绩有所回升。

据招股书，荣鹏股份与Harbor Freight Tools（HFT）、TTI（创科实业）、Stanley Black&Decker（史丹利(002588)・百得）、Einhell（安海）等国际知名工具企业建立了长期、良好的合作关系，公司产品远销俄罗斯、巴西、美国、加拿大、法国等一百多个国家和地区。

2021年至2024年，荣鹏股份产品外销收入金额分别为35,438.98万元、34,978.37万元、30,206.95万元和34,894.71万元，占主营业务收入的比例分别为64.80%、72.47%、71.18%和68.58%。

针对境外销售，北交所在审核问询中要求荣鹏股份补充说明境外销售具体情况，包括销售分布、境外客户情况等。

据第一轮问询回复第187页至189页披露信息，2021年至2024年，荣鹏股份的前十大境外客户共涉及13家企业，其中Techtronic Trading Ltd系创科实业（0669.HK）旗下公司，2010年开始与荣鹏股份合作，2021年至2024年的销售金额分别为1,532.39万元、1,079.33万元、1,261.08万元和1,132.71万元；BLOOMING FOREST(HK) LIMITED于2023年开始与荣鹏股份合作，2023年和2024年的销售金额分别为589.75万元、1,524.41万元。

（截图来自第一轮问询回复）

但第一轮问询回复第91页、92页披露的前十大客户销售情况显示，荣鹏股份2021年至2024年对Techtronic Trading Ltd的销售金额分别为1,531.68万元、1,079.33万元、1,260.58万元和1,132.71万元，其中2021年和2023年的销售金额低于境外客户销售情况表披露的金额；2023年和2024年对BLOOMING FOREST(HK) LIMITED的销售金额分别为673.02万元和1,554.09万元，与境外销售金额存在出入。

（截图来自第一轮问询回复）

除了销售金额的出入外，关于Techtronic Trading Ltd的合作时间也存在疑点。据新三板问询回复，Techtronic Trading Ltd于2009年开始与荣鹏股份合作（开始交易的时间），早于北交所第一轮问询回复披露的合作时间。

存在类似情况的还包括苏州拓拓工具有限公司（下称“苏州拓拓”）、浙江鸿友压缩机制造有限公司（下称“浙江鸿友”）、Birgma Asia Trading Limited、MDD ENTERPRISE LTD等。

据第一轮问询回复，苏州拓拓成立于2017年，公司自2009年与其前身开始合作；Birgma Asia Trading Limited成立于2013年，公司自2005年开始与其旗下其他主体开始合作；MDD ENTERPRISE LTD成立于2015年，公司自2000年与其前身开始合作。此外，问询回复披露公司与浙江鸿友于2002年开始合作，而其成立时间为2003年。

（截图来自第一轮问询回复）

但新三板问询回复披露，荣鹏股份与苏州拓拓、浙江鸿友、Birgma Asia Trading Limited、MDD ENTERPRISE LTD初次合作时间分别为2010年、2004年、2013年和2001年，系公司与该客户及其同一控制下的公司开始交易的时间。

（截图来自新三板问询回复）

北交所也关注到了荣鹏股份客户合作时间的问题，在第二轮审核问询中进行了追问，要求其说明与MDD ENTERPRISE LTD等客户开始合作的时间早于客户成立时间的原因及合理性。

产能披露存疑点

北交所在二轮问询时还关注到了募投项目的合理性问题。

本次IPO，荣鹏股份拟公开发行不超过1,850.00万股（未考虑超额配售选择权）股票或不超过2,127.50万股（全额行使本次股票发行超额配售选择权）股票，计划募集资金20,153.67用于年产6万台智能喷涂机项目、气动工具数字化智能工厂升级改造项目和研发中心建设项目。

据招股书，年产6万台智能喷涂机项目、气动工具数字化智能工厂升级改造项目以及研发中心建设项目“台州研发中心”（下称“台州项目”）已取得备案通知书（代码2408-331004-07-02-226066）和环评批复（台环建（路）〔2024〕62号）。

台州项目备案通知书显示，项目建设单位为荣鹏股份，拟建设期为3年，总投资18,740.85万元，其中固定资产投资15,378.83万元，铺底流动资金3,362.02万元。

（截图来自台州项目备案通知书）

但招股书披露，台州项目以及研发中心建设项目“上海研发中心”合计总投资20,243.26万元，项目投资概算显示仅台州项目中年产6万台智能喷涂机项目存在369.00万元的铺底流动资金。

另据招股书，本次募投项目建成将每年新增6万台智能喷涂机产能。2021年至2024年1-6月，荣鹏股份喷涂机的产能分别为9.60万台、9.60万台、9.60万台、6.00万台，产量分别为7.63万台、7.02万台、8.28万台、5.85万台。

据编制于2024年12月的台州项目环境影响报告表，荣鹏股份共4个已建项目（已经全部完成验收，正常生产中），公司原有审批项目中高压喷涂机的产能为10万台/年，2022年和2023年的实际产量分别为6万套/年、6万台/年。

（截图来自环境影响报告表）

此外，环境影响报告表披露的气动喷枪、气动钉枪的产能及2022年、2023年实际产量与招股书披露的数据也有差异。据招股书，荣鹏股份主要采用以销定产的生产模式，公司产能系根据产线每小时产能*标准开工时间计算，产量包含外购成品的数量。

（截图来自招股书）

此外，截至2024年，李小朋、李小荣兄弟合计持有荣鹏股份87.56%的股份，且为一致行动人，是公司共同控股股东、实际控制人。2021年至2023年，荣鹏股份进行了三次现金分红，金额分别为810.99万元、1,840.79万元、3,681.55万元，大多进入了李氏兄弟口袋。

荣鹏股份的二轮问询回复能否按照公告如期披露，我们也拭目以待。

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