｜2025年7月25日 星期五｜

NO.1 券商上半年科创债承销额超3800亿

近日，中证协发布的2025年上半年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计数据显示，上半年参与科创债主承销的券商达到68家，同比增加23家；上半年科创债承销金额3813.91亿元，同比增超50%。新增的券商具体包括信达证券、江海证券、华创证券、五矿证券等。从承销规模排序来看，位居前列的以头部券商为主，包括中信证券、中信建投、国泰海通等。业内人士认为，券商发力科创债，与今年的科创债新政有关。

点评：券商上半年科创债承销额超3800亿，显示出市场对科技创新企业融资支持的持续加码。这一趋势对承销券商的业绩表现构成积极支撑，尤其是头部券商，其业务规模和品牌效应将进一步巩固。同时，科创债的扩容为科技板块提供了更多资金来源，可能促进相关企业的项目推进。整体来看，这一现象反映出市场对创新驱动发展的信心，对股市而言，意味着更多元化的投资机会。

NO.2 公募规模站上34万亿元关口，债基单月猛增5000亿

中基协发布的最新公募基金市场数据显示，6月底，我国公募基金总规模达到34.39万亿元，这是自2024年初以来第九次创下历史新高。分类型来看，今年6月，债券基金的规模增长最多，当月规模增长5078亿。此外，股基和混合基也实现增长，6月规模分别增长1483亿元和1213亿元。债市回暖和股市上涨带动这三类基金实现净值上涨和资金流入，最终实现规模增长。而货币基金则出现规模下降。6月底，货币基金规模为14.23万亿元，与5月底的14.39万亿元相比下降1675亿元。分析货基规模下降的原因时，业内人士指出：一方面，货币基金收益较低，对投资者吸引力下降，另一方面，股市上涨使得避险需求回落，许多资金从货基转向权益类产品。展望未来，若股市继续上行，货币基金或面临更多规模压力。

点评：公募规模突破34万亿，债基单月激增5000亿，反映债市回暖吸引资金。股基与混合基同步增长，显示股市表现带动净值提升。货币基金规模下滑，主因收益吸引力不足及资金转向权益类。行业板块上，债市与股市均获增量资金青睐，货币基金面临持续压力。整体来看，资金配置更趋多元，市场风险偏好提升，投资者信心增强。

NO.3 丁冬财经1%股份转让结果出炉：17家机构获配

丁冬财经实控人之父沈友根询价转让公司1%股份的结果出炉。7月24日晚间，丁冬财经发布公告，此次询价转让的价格为21.66元/股，接近于7月24日收盘价的九折。值得关注的是，受让方最终确定为17名机构投资者，国内外头部机构扎堆，其中包括摩根大通、摩根士丹利、瑞银、阿布扎比投资局在内的5家QFII，国泰海通、中信证券、广发证券在内的3家头部券商。而实际受让数量最多的为易方达基金，受让量达到7150万股，占比45%。

点评：丁冬财经1%股份转让给17家机构，包括摩根大通等QFII及头部券商，易方达受让最多。这一动作显示机构对丁冬财经的认可，可能引发市场对该公司估值的新思考，投资者或更关注其业务表现。同时，这也会让券商、基金等金融行业板块受到更多关注，对整个股市而言，此类机构间的股权转让，可能会提升市场对金融板块稳定性的信心。

NO.4 缩短募集周期+快速入市，新基金抢抓建仓机会

新基金发行全面提速。15只基金7月24日集中发布基金合同生效公告，更有多只基金将募集期压缩到3天至5天。增量资金正在快速进场，这背后是机构对市场的积极判断。在业内人士看来，权益类资产吸引力持续上升，资金面有望形成正向循环，为市场后续行情积蓄动能。

点评：新基金发行提速，募集周期缩短，显示市场资金活跃度提升。对相关基金公司而言，新资金入市可能带来管理费收入增加，但短期建仓压力也需关注。对权益类板块，增量资金流入有助于改善市场流动性，但需观察资金持续性。整体来看，此举反映了市场情绪回暖，为后续行情注入信心，但市场波动风险仍存。

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